به گزارش اطلاع با ما ، سال سکون بازارها در سایه دلار حبابی: با وجود نوسانات شدید دلار و طلا در آغاز سال ۱۴۰۴، تحلیل سجاد بوربور نشان میدهد که این بازارها حبابدار و فاقد جذابیت بلندمدت هستند. وی با تکیه بر دادههای نقدینگی، بودجه و سیاستهای فدرال رزرو آمریکا، نتیجه میگیرد که سود بانکی و اوراق خزانه، امنترین و سودآورترین گزینه سرمایهگذاری در سال ۱۴۰۴ هستند؛ حتی در صورت وقوع سناریوهای خوشبینانه یا سختگیرانه از سوی آمریکا.
تحلیل سجاد بوربور نشان میدهد ارزش ذاتی دلار در سال ۱۴۰۴ حدود ۶۳ هزار تومان است، در حالی که نرخ بازار آزاد ۱۰۵ هزار تومان است؛ به بیان دیگر، دلار با حبابی بیش از ۵۰ درصد مواجه است. سکه و طلای آبشده نیز وضعیت مشابهی دارند و ورود سرمایههای سرگردان، آنها را به سمت اشباع قیمتی سوق داده است.
دو سناریوی محتمل در سیاست خارجی یعنی ادامه وضعیت فعلی یا فشار حداکثری ترامپ، تاثیر مستقیم بر درآمد نفتی و کسری بودجه دارد. در صورت افت فروش نفت به کمتر از یک میلیون بشکه، دولت با کسری ۱۶۰۰ همتی روبهرو خواهد شد که منجر به چاپ پول و جهش نقدینگی میشود.
با سود سالانه حدود ۴۰ درصد برای اوراق، این گزینه حتی در مقایسه با رشد احتمالی دلار (تا ۱۱۵ هزار تومان) یا طلا، سودآورتر و کمریسکتر است. در سناریوی توافق با غرب، کاهش قیمت دلار و افت بازارها کاملاً محتمل است و سود بانکی باز هم بهترین بازدهی را ارائه میدهد.
با وجود افزایش عرضه در هر دو بازار و افت قدرت خرید، رشد این بازارها در بهترین حالت مطابق تورم و در بدترین حالت پایینتر از آن است.
این گزارش بر پایه بررسیهای تحریریه اطلاع باما و مرور دادههای منتشرشده در رسانههای کشور تنظیم شده است.
Δ
