جهش تاریخی طلا؛ آیا دلار در آستانه سقوط از تخت سلطنت جهانی است؟

به گزارش اطلاع با ما، طلا – عبور قیمت طلا از مرز ۵۳۰۰ دلار در هر اونس، نقطه عطفی در بازار فلزات گران‌بها محسوب می‌شود. این رشد هم‌زمان با افزایش تنش‌های تجاری و فضای سیاست خارجی تهاجمی دولت به رهبری Donald Trump رخ داد؛ شرایطی که سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن سوق داد.

در چنین فضایی، طلا بار دیگر نقش پناهگاه سنتی سرمایه را ایفا کرد و تقاضا برای آن افزایش یافت.

هشدار درباره کسری بودجه آمریکا

طبق برآورد Congressional Budget Office، کسری بودجه ایالات متحده به حدود ۱.۹ تریلیون دلار رسیده و مسیر فعلی هزینه‌کرد «ناپایدار» توصیف شده است. بر اساس این برآوردها، نسبت کسری به تولید ناخالص داخلی تا سال ۲۰۳۶ می‌تواند به ۶.۷ درصد برسد.

چنین روندی، به‌گفته برخی تحلیلگران، ممکن است در بلندمدت اعتماد جهانی به دلار را تضعیف کند و کشورها را به سمت تنوع‌بخشی ذخایر ارزی سوق دهد.

پیش‌بینی جنجالی David Einhorn

مدیر صندوق گرین‌لایت کپیتال در گفت‌وگو با شبکه CNBC اعلام کرد بانک‌های مرکزی جهان به‌تدریج در حال افزایش سهم طلا در ذخایر خود هستند و وابستگی به اوراق خزانه آمریکا کاهش یافته است.

او تأکید کرده که موضوع طلا صرفاً تورم نیست، بلکه «اعتماد به سیاست‌های مالی و پولی» است. از نگاه او، اگر بی‌ثباتی سیاستی ادامه یابد، طلا می‌تواند بیش از گذشته نقش دارایی ذخیره‌ای را ایفا کند.

آیا دلار واقعاً در خطر است؟

با وجود این دیدگاه‌ها، آمارهای Federal Reserve Bank of Philadelphia نشان می‌دهد دلار همچنان حدود ۵۸ درصد از ذخایر ارزی جهان را تشکیل می‌دهد. همچنین داده‌های World Gold Council حاکی از آن است که خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی نسبت به اوج سال‌های اخیر کاهش یافته است.

این ارقام نشان می‌دهد گرچه بحث جایگزینی دلار مطرح است، اما در عمل، دلار هنوز موقعیت مسلط خود را حفظ کرده است.

«اثر اینهورن»؛ چرا بازار به او توجه می‌کند؟

David Einhorn سابقه‌ای طولانی در شناسایی ریسک‌های پنهان دارد. او پیش‌تر با اتخاذ موقعیت فروش استقراضی علیه شرکت Lehman Brothers پیش از بحران مالی جهانی، توجه بازار را جلب کرد.

هشدارهای مستند او در گذشته موجب شکل‌گیری اصطلاح «اثر اینهورن» شد؛ عبارتی که به تأثیر قابل‌توجه دیدگاه‌های او بر رفتار سرمایه‌گذاران اشاره دارد.

نقش سیاست پولی و آینده نرخ بهره

بخشی از تحلیل اینهورن به احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره توسط فدرال رزرو مربوط می‌شود. او معتقد است در صورت تغییر مدیریت بانک مرکزی و احتمال ریاست Kevin Warsh، سیاست‌های انبساطی می‌تواند پررنگ‌تر شود.

از نگاه او، کاهش نرخ بهره بیش از پیش‌بینی بازار می‌تواند عاملی تقویتی برای طلا باشد.

جمع‌بندی؛ طلا در برابر دلار

ترکیب رشد کسری بودجه، بی‌ثباتی تجاری و انتظارات درباره سیاست پولی، زمینه را برای افزایش جذابیت طلا فراهم کرده است. با این حال، فاصله گرفتن کامل از دلار به‌عنوان ارز ذخیره جهانی نیازمند تحولی ساختاری در اقتصاد بین‌الملل است.

این گزارش بر پایه بررسی‌های تحریریه اطلاع باما و مرور داده‌های منتشرشده در رسانه‌های کشور تنظیم شده است.

کانال اطلاع باما در تلگرام