به گزارش اطلاع با ما ، بازار سرمایه ایران در آستانه ورود ابزاری تازه قرار گرفته است؛ صندوقهای سرمایهگذاری ارزی که با هدف مدیریت داراییهای ارزی طراحی شدهاند. هرچند این صندوقها هنوز مراحل نهایی دریافت مجوزهای لازم را طی میکنند، اما معرفی آنها توجه بسیاری از فعالان بازار را به خود جلب کرده است. مهمترین پرسش این روزها آن است که آیا صندوقهای ارزی میتوانند بخشی از سرمایه موجود در صندوقهای طلا را به سمت خود جذب کنند یا هر کدام مخاطبان متفاوتی خواهند داشت؟
بر اساس چارچوب اعلامشده، سرمایهگذاری در این صندوقها بر پایه ارز انجام میشود. سرمایهگذاران میتوانند منابع ارزی خود را وارد صندوق کرده و در زمان خروج نیز اصل سرمایه و سود احتمالی را به همان ارز دریافت کنند. همچنین ارزش واحدهای سرمایهگذاری نیز بر مبنای ارز پایه صندوق محاسبه خواهد شد.
در ساختار فعلی، امکان سرمایهگذاری مستقیم با ریال برای این صندوقها پیشبینی نشده و همین موضوع آنها را از بسیاری از ابزارهای رایج بازار سرمایه متمایز میکند.
صندوقهای طلا عمدتاً برای افرادی جذاب هستند که سرمایه ریالی دارند و به دنبال حفظ ارزش دارایی خود در برابر تورم یا نوسانات اقتصادی هستند. در مقابل، صندوقهای ارزی بیشتر برای افرادی طراحی شدهاند که از قبل دارایی ارزی در اختیار دارند و قصد دارند علاوه بر حفظ ارزش آن، بازدهی بیشتری نیز کسب کنند.
به همین دلیل، این دو ابزار سرمایهگذاری اگرچه در برخی موارد میتوانند رقیب یکدیگر باشند، اما مخاطبان اصلی آنها تفاوتهای قابل توجهی دارند.
کارشناسان معتقدند احتمال جابهجایی بخشی از سرمایه میان این دو ابزار وجود دارد، اما خروج گسترده منابع از صندوقهای طلا چندان محتمل به نظر نمیرسد.
یکی از مهمترین دلایل این موضوع آن است که سرمایهگذار برای ورود به صندوق ارزی باید ابتدا دارایی خود را به ارز تبدیل کند. این فرآیند علاوه بر ایجاد هزینههای جانبی، ممکن است سرمایهگذار را در معرض نوسانات نرخ ارز نیز قرار دهد.
یکی دیگر از تفاوتهای مهم میان این دو ابزار، شیوه خرید و فروش آنهاست. صندوقهای طلا معمولاً بهصورت قابل معامله در بورس فعالیت میکنند و سرمایهگذاران میتوانند در ساعات معاملات، واحدهای خود را بهصورت لحظهای خرید و فروش کنند.
در مقابل، صندوقهای ارزی در قالب فعلی از نوع صدور و ابطالی هستند و معاملات لحظهای مشابه صندوقهای قابل معامله برای آنها در نظر گرفته نشده است؛ موضوعی که میتواند بر سرعت نقدشوندگی این ابزار تأثیر بگذارد.
صندوقهای طلا طی سالهای گذشته سابقه قابل قبولی در بازار سرمایه ایجاد کردهاند و از نظر حجم دارایی، تعداد سرمایهگذاران و سازوکار معاملات به بلوغ رسیدهاند.
در مقابل، صندوقهای ارزی برای جلب اعتماد سرمایهگذاران باید عملکرد خود را در زمینه مدیریت منابع، پرداخت تعهدات ارزی، شفافیت ارزشگذاری و نقدشوندگی به اثبات برسانند. تا زمانی که سابقه عملیاتی مناسبی از این صندوقها شکل نگیرد، احتمال دارد بخشی از سرمایهگذاران با احتیاط بیشتری به این ابزار جدید نگاه کنند.
ورود صندوقهای ارزی را میتوان یکی از مهمترین تحولات جدید بازار سرمایه دانست. با این حال، تفاوت در نوع سرمایه اولیه، شیوه معاملات و جامعه هدف نشان میدهد که این صندوقها بیش از آنکه جایگزین مستقیم صندوقهای طلا باشند، میتوانند مکملی برای تنوعبخشی به ابزارهای سرمایهگذاری محسوب شوند. موفقیت این ابزار نیز در نهایت به عملکرد عملیاتی، میزان استقبال سرمایهگذاران و نحوه اجرای مقررات در زمان آغاز فعالیت رسمی وابسته خواهد بود.
این گزارش بر پایه بررسیهای تحریریه اطلاع باما و مرور دادههای منتشرشده در رسانههای کشور تنظیم شده است.
Δ
