به گزارش اطلاع با ما ، نخستین صندوق درآمد ثابت ارزی با هدف جذب منابع ارزی و هدایت آن به فعالیتهای اقتصادی راهاندازی شده است. این صندوق بازدهی سالانه ۵ درصدی، سود روزشمار و معافیت مالیاتی اصل و سود را بهعنوان ویژگیهای اصلی خود مطرح کرده و میتواند گزینهای برای دارندگان ارز باشد که بهدنبال کسب بازده از دارایی ارزی خود هستند.
راهاندازی نخستین صندوق درآمد ثابت ارزی، مسیر تازهای را برای استفاده از منابع ارزی در بازار سرمایه ایجاد کرده است. در این مدل، دارندگان ارز میتوانند به جای نگهداری صرف اسکناس، سرمایه خود را وارد یک ابزار مالی کنند و در کنار حفظ ماهیت ارزی سرمایه، از بازده آن نیز بهرهمند شوند.
هدف اصلی چنین صندوقهایی، جذب بخشی از منابع ارزی موجود در دست خانوارها و فعالان اقتصادی و هدایت آن به سمت فعالیتهایی است که امکان ایجاد درآمد ارزی دارند.
یکی از مهمترین ویژگیهای اعلامشده برای صندوق درآمد ثابت ارزی، بازدهی سالانه ۵ درصد است. بهعنوان نمونه، در صورت تحقق این نرخ، سرمایهگذاری ۳ هزار دلار میتواند در یک سال حدود ۱۵۰ دلار بازده ایجاد کند.
البته نرخ اعلامشده را نباید بهتنهایی به معنای سود قطعی یا بدون ریسک در نظر گرفت. میزان بازده واقعی به سازوکار صندوق، عملکرد داراییها، زمان ورود و خروج سرمایه و مقررات رسمی آن بستگی دارد.
پرداخت سود به شکل روزشمار میتواند انعطاف بیشتری برای سرمایهگذار ایجاد کند. در این حالت، مدت زمانی که سرمایه در صندوق قرار دارد در محاسبه بازده اهمیت پیدا میکند و سرمایهگذار الزاماً برای دریافت بازده، نیازمند نگهداری دارایی تا پایان یک دوره کامل نیست.
موضوع دیگری که برای سرمایهگذاران اهمیت دارد، شرایط خروج از صندوق و نحوه محاسبه بازده هنگام فروش واحدهاست. بنابراین پیش از سرمایهگذاری باید جزئیات مربوط به نقدشوندگی و بازخرید واحدها بررسی شود.
دارنده دلار در حالت عادی میتواند از افزایش احتمالی ارزش ارز خود در برابر ریال منتفع شود، اما خودِ نگهداری اسکناس درآمد مستقیمی ایجاد نمیکند.
صندوق ارزی تلاش میکند این وضعیت را تغییر دهد؛ به این معنا که سرمایه همچنان ماهیت ارزی داشته باشد، اما منابع به فعالیتها و داراییهایی اختصاص پیدا کند که امکان ایجاد بازده ارزی دارند.
به این ترتیب، تفاوت اصلی صندوق با نگهداری ساده دلار، ایجاد امکان کسب درآمد در کنار حفظ سرمایه ارزی است.
معافیت مالیاتی اصل سرمایه و سود نیز از دیگر ویژگیهایی است که برای این ابزار مطرح شده است. در چنین شرایطی، سرمایهگذار میتواند بازده اعلامشده را بدون کسر مالیات دریافت کند؛ البته برای مقایسه واقعی، باید کارمزدها و سایر هزینههای احتمالی نیز در نظر گرفته شود.
بنابراین مقایسه صندوق ارزی با نگهداری مستقیم دلار تنها بر اساس نرخ سود منطقی نیست و هزینههای ورود، خروج و مدیریت سرمایه نیز اهمیت دارند.
میزان سود بهتنهایی معیار کافی برای ارزیابی یک صندوق ارزی نیست. پرسش مهمتر این است که منابع جذبشده در چه داراییها و پروژههایی به کار گرفته میشوند.
اگر منابع به فعالیتهایی اختصاص پیدا کنند که درآمد ارزی ایجاد میکنند، امکان هماهنگی میان منبع تأمین مالی و جریان درآمد بیشتر خواهد بود. در مقابل، سرمایهگذاری در داراییهایی با ریسک بالاتر میتواند بر عملکرد نهایی صندوق اثر بگذارد.
به همین دلیل، ترکیب داراییها، کیفیت سرمایهگذاریها، نحوه مدیریت نقدینگی و سازوکار نظارت از جمله مواردی هستند که سرمایهگذار باید پیش از تصمیمگیری درباره آنها اطلاعات کافی داشته باشد.
یکی دیگر از قابلیتهای مطرحشده برای این ابزار، امکان توثیق واحدهای سرمایهگذاری برای دریافت تسهیلات بانکی است.
در صورت اجرای این سازوکار طبق مقررات، فرد میتواند برای تأمین نقدینگی، به جای فروش دارایی خود از واحدهای صندوق بهعنوان پشتوانه استفاده کند. این موضوع میتواند کاربرد صندوق را از یک ابزار صرفاً سرمایهگذاری فراتر ببرد.
جذب منابع ارزی خانوارها به میزان اعتماد سرمایهگذاران بستگی دارد. فردی که دلار خود را خارج از بازار رسمی نگهداری میکند، معمولاً علاوه بر بازده، به نقدشوندگی، امنیت سرمایه و امکان دسترسی سریع به دارایی نیز توجه دارد.
بنابراین صرف اعلام نرخ ۵ درصد نمیتواند تمام عوامل تصمیمگیری را پوشش دهد. عملکرد واقعی صندوق، شفافیت اطلاعات، شرایط بازخرید و کیفیت مدیریت منابع نیز در میزان استقبال از این ابزار مؤثر خواهد بود.
راهاندازی نخستین صندوق درآمد ثابت ارزی را میتوان آغاز یک مسیر تازه در بازار سرمایه دانست. موفقیت این مدل در ادامه به میزان جذب منابع، کیفیت سرمایهگذاریها، نحوه مدیریت ریسک و توانایی ایجاد بازده پایدار بستگی خواهد داشت.
در صورت گسترش صندوقهای ارزی، بخشی از منابعی که تاکنون صرفاً به شکل ارز نگهداری میشد میتواند وارد چرخه تأمین مالی شود. در این صورت، دارنده ارز امکان دریافت بازده خواهد داشت و منابع نیز میتوانند در فعالیتهای اقتصادی مورد استفاده قرار گیرند.
با این حال، سرمایهگذاران پیش از ورود به چنین صندوقهایی باید جزئیات رسمی مربوط به نرخ بازده، شرایط خروج، نقدشوندگی، ترکیب داراییها، کارمزدها و ریسکهای سرمایهگذاری را بررسی کنند؛ چرا که نرخ سود اعلامشده بهتنهایی تصویر کاملی از وضعیت یک صندوق ارزی ارائه نمیدهد.
این گزارش بر پایه بررسیهای تحریریه اطلاع باما و مرور دادههای منتشرشده در رسانههای کشور تنظیم شده است.
Δ
